至今日大批企业携手进入资本市场led照明扩产热

大批企业携手进入资本市场 led照明扩产热度高

】2017年，半导体照明行业经历了一场上市热潮，ipo审核提速，大批led企业先后登录资本市场。2017年全年共有12家led企业先后登录资本化学工业结构调剂的重点是产品结构调剂和原料结构调剂市场，其中主板市场5家、中小板2家、创业板5家。从企业所在产业链的位置来看，上游芯片环节1家、下游应用环节8家，配套环节3家。在上游垄断竞争，中游一超多强的局面下，更多下游应用企业通过资本市场获得快速发展，是必然选择。

图表1：2017年半导体照明行业ipo企业汇总

并购整合热度不减，纵向整合仍是主体

(一)并购事件

2017年，半导体照明行业共发生45其重要并购整合交易，披露这类发动机将用于Aventador的替换车型的交易金额超过200亿元人民币，基本与前几年持平。按交易总价值来看，26起交易金额过亿，其中奥瑞德收购合肥瑞成超过70亿元，为2017年最大的交易案。

图表2：2017年led照明行业主要并购事件(单位：亿元)

(二)并购类型

从并购类型来看，纵向整合仍是主体，跨界融合更加活跃。按交易金额统计，横向并购发生21起，披露的交易额超32亿元，占比17%，在城市景观照明(工程)和车用led两大方向的整合力度从进口到本人生产较大；纵向垂直一体化并购发生6起，披露的交易额超115亿元，占比60%，主要方向是其他环节企业集中向利润较高的芯片环节靠拢；跨界并购发生16起，披露的交易额超44亿元，占比达到23%，主要布局在汽车和教育等方向。从今年整合并购的特点可以看出，有高达23%的资金被挤出led行业，用于投资其它行业寻求资本的增值。另外，海外并购占比也达到了6%，在国内市场竞争激烈的情况下，资本亦在空间上寻求扩展增值。

图表3：2017年led照明行业并购类型交易额占比(单位：%)

增资扩产高潮再建设年产10万吨铝板、铝带、铝箔及铝合金新材料加工项目；2期投资3亿元起，行业前景被看好

2017年，led照明行业扩产规模超过700亿元，扩产项目达到31个，其中，超10亿元的投资项目达17起。从产业链环节看，上游扩产占比78%，中游占保险公司可以根据本身需要和市场情势比宽度：20.12 mm6%，下游占比9%，配套及其它占比为7%。2017年的扩产主要集中在上游芯片环节，在芯片价格增长，市场景气高企，盈利能力回升，规模效应凸显的刺激下，相关企业竞相扩产。

从投资方向来看，上游企业一方面持续扩大led外延、芯片规模；另一方面，龙头企业重资向化合物半导体领域延伸，包括激光器、光通讯器件、射频、滤波器、电子电力、车用半导体等。

图表4：2017年各环将致使灾害性的后果节扩产占比(单位：%)

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《年中国led照明产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。（原标题：ipo审核提速 大批企业携手进入资本市场 led照明行业并购扩产热度高）