南华期货美国非农数据推升铜铝反弹万芳

南华期货：美国非农数据推升铜铝反弹

美国非农数据远超预期 提振风险偏好电价优惠电解铝逆势增产

铜铝：美国非农数据推升铜铝反弹

国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价54960元/吨~55060元/吨，现货升水70元/吨；A00铝现货报价15390元/吨~15430元/吨。

美国7月非农就业人数大幅增加16.3万人，远高于市场预期的10万人，创今年以来最快的就业增长速度，就业市场的大幅改善进一步降低了美联储推出QE3的预期，强劲的美国非农就业数据提振欧美股市大幅走高，风险偏好情绪得到提振。稍后公布的美国7月ISM非制造业PMI自6月的52.1升至52.6，预期为52.0。数据表明，美国7月份非制造业活动较上月实现扩张，且扩张幅度超出预期，成为美国经济复苏将恢复动能的另一佐证。

上半年，我国十种有色金属产量为1769万吨，同比增长6.7%，增速同比减缓3.1个百分点。但电解铝产量增速却逆势上扬。5月份国内原铝产量为168.3万吨，环比增加0.1%；6月份产量为168.5万吨，同比增加5.8%，创年内高点；1—6月份产量为 950.5万吨，同比增加9.7%。在多数基本金属产量增速收窄的同时，电价补贴政策导致电解铝产量增速逆市加快。今年以来，国内外宏观经济不景气，下游需求疲软，国内铝价持续走低，电解铝陷入全行业亏损状态。为将电解铝企业拉出泥淖，各地政府陆续出台电价优惠政策。6月初，河南给予电解铝企业0.08元/度的基础缓缴额，广西对当地电解铝企业提供0.1元/千瓦时的一年期补贴，贵州也从今年6月1日至明年5月31日对工业用电大户恢复试行丰枯电价政策。电价优惠政策的实施刺激一些停产的铝企陆续复产。从5月中上旬开始，广西多家铝厂陆续重启年前停产的电解槽，目前重启产能超过50万吨。河南地区恢复的产能也达20万吨。下游需求无起色，不断增加的铝产量导致供需矛盾进一步加剧。

沪铜今日受到上周五美国非农就业数据超预期的消息刺激跳空高开，主力合约1211重回54500上方，午后价格围绕54500窄幅波动，最终以一根小阴线结束交易。由于上涨过程中主要以减仓为主，没有明显的新资金入市做多迹象，市场整体氛围依然偏弱，建议投资者以反弹抛空短线思路为主，关注54700~55000附近阻力。沪铝主力合约1211今日高开低走，开盘短暂上冲15500高位，而后价格震荡下行，带长上影的阴线收盘。价格震荡接近尾声，市场等待方向性突破，上方阻力15500，下方支撑则位于15230。

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