拟推超级电视乐视网大涨

牵手全球代工巨头富士康的消息刺激了乐视网(300104,股吧)昨日的股价表现，早盘乐视网一度冲击涨停，截至收盘大涨7.56%，报28.46元。

乐视网召开新闻发布会称，与富士康科技集团达成战略合作,乐视TV超级电视以及互联网机顶盒产品将由富士康提供全套解决方案，此外双方还将成立合资公司，富士康承诺不再为其他互联网企业进行相关终端制造。

超级电视有望成新利润点

从业务结构看，广告业务仍然是公司的主要支撑，2012年第三、四季度，广告营收连续实现单季过亿元，第四季度广告收入超过1.5亿元，且再次在各主营业务收入中占比超过40%；

然而，乐视网非常看好超级电视的发展前景，认为超级电视不仅仅是智能电视机，而是未来电视发展的方向。德邦证券认为，乐视TV超级电视的推出，为乐视“平台+内容+终端+应用”的全产业链添加上“最后一屏”，标志着乐视已建成了一套完整的生态系统。公司在2013年将以全新的营销模式推出乐视TV，引发TV端的爆发年，2013年计划TV端与盒子的销售规模突破百万台，成为公司全新的利润增长点。

乐视希望超级电视能像苹果一样惊叹世界。从超级电视应用前景看，电视作为延伸至每个家庭的必需品，拥有庞大的市场潜力，数字显示，2011年中国市场电视机总销量五千万台，总的销售市场规模两千亿。而乐视网与其他单纯的智能电视终端不同，其终端渠道可以与网络实现良好的互动。

不过，值得注意的是，乐视网IPO的融资已经在2010消耗殆尽，目前公司发展的短板在于现金流比较紧张，当期财务费用应有大幅度增长。德邦证券曾对外表示，超级电视项目将在未来1~2年内需要投入5亿~15亿元，而仅凭乐视网现有的资金量很难满足这一需求。

涨幅翻倍后期需谨慎

乐视网自从去年底就较为强势，股价从13.91元涨至目前超过28元，涨幅已经翻倍。

中信证券(600030,股吧)按照公司EPS 0.48/0.70/1.01元并给予49/33/23倍PE，其此前的给出的目标价仅为24.5元。德邦证券认为，我们持续看好公司在流量与内容优势下的广告业务持续增长能力，以及乐视TV与盒子带来的新的利润增长点，给予2013年43倍PE，目标价：29.67元。

分析人士指出，目前乐视网在净利大增和超级电视概念的刺激下，股价已经大幅上涨，目前估值偏高，现在需要关注的是乐视网后期在机顶盒和电视终端的布局，特别是超级电视能否达到市场预期，最终产品能否是“惊叹世界”，经过这一波消息刺激后，短期内投资者仍需要保持谨慎。

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