近一周主动基金平均收益跑输大盘如何平稳度过板块轮动

发布时间：2021-10-14 18:35:55 阅读：次来源：手环厂家

近一周主动基金平均收益跑输大盘如何平稳度过板块轮动？

7月8日，上证综指七连涨冲破3400点，再度创下近两年半新高，沪深两市成交额连续5个交易日突破万亿元，投资者参与情绪浓厚，多个券商APP因近期开户数量众多以及交易量暴增而出现服务器卡顿现象。在此背景下，大金融板块上涨势头最为迅猛，这块价值洼地成为投资者集中抢筹的阵地。

数据显示，截至7月7日，近一周涨幅垫底的主动股票型基金和偏股型基金几乎被医药主题基金包揽，有多只医药基金区间收益不足1%。相比之下，此前重仓金融地产个股的基金普遍取得了较好收益。

行业轮动愈发显著。截至7月8日收盘，多只军工主题ETF涨停。近几个交易日，券商、银行、芯片、地产等多个行业主题ETF轮番上演涨停，上半年涨幅较高的医药和科技板块近期正面临冲顶调整的风险，不禁引起市场无限遐思，市场风格何时切换，当下该买基金还是买股票？

主动基金跑输大盘

近段时间，大金融板块强势崛起，压倒了前期涨势凶猛的医药和科技板块。而医药基金净值上涨趋缓，拖累了主动权益类基金整体平均收益，暂时跑输了大盘和一路高涨的券商等板块表现。

数据显示，截至7月7日，自6月30日以来主动型股票基金平均收益为8.83%，偏股型基金平均收益为8.44%，有21只主动型股票基金和46只偏股型基金区间收益不足1%，有6只股票型基金和偏股型基金区间收益为负。同期，上证综指、沪深300、上证50指数涨幅分别为12.96%、14.32%、15.6%。

据《国际金融报》记者统计，近一周区间收益居前的主动股票型和偏股型基金大多属于金融地产主题、价值蓝筹主题或成长主题基金。主动股票型基金最高区间收益达到18.32%，为一只金融主题基金，偏股型基金最高区间收益达到26.14%，该基金一季度重仓了券商和银行股。有20余只医药股票型基金区间收益不足1%。

一季度重仓券商、银行和地产的主动股票型基金在近期大放异彩。记者注意到，虽然二季报还未公布，但部分净值大涨的基金多数未在二季度有大幅调仓，其一季度重仓股主要集中在券商、银行、地产等板块。

相比之下，被动指数基金收益要明显好于主动股票型基金。近一周来，被动指数基金平均收益达到12.05%，有44只被动指数基金区间收益超过20%，最高收益达到31.27%，领涨的基金也大多属于金融、地产等主题。

并非牛市的开始

近段时间，行业ETF上演轮番涨停引起市场关注。

乾明资产合伙人白易在接受《国际金融报》记者采访时表示，金融+科技+消费板块基本上会来回切换，金融是贯穿这波行情的主力。尤其是券商股，当券商股横盘，科技和消费股基本上就会启动。如果后期还有其他利好，8月份市场会切换到低估值的大蓝筹，如地产和基建。

私募排排网未来星基金经理夏风光向记者表示，7月以来的行情是去年以来资金推动的结构性行情的延续，并非是牛市的开始。很多观点都只注意到了上证指数、沪深300等加速上行，忽视了创业板指数以及医药消费行业指数有着冲顶迹象。

夏风光认为，增量资金选择的估值洼地板块体量巨大，难以走出充分换手后接力上行的纯资金推动走势，如果想走出长牛，必须要有基本面的改善来加以配合，但这些行业有不同的硬伤，客观上制约了上升的幅度。

持基度过板块轮动

私募排排网调查结果显示，73.32%的受访私募认为，当下价值风格跑赢成长风格只是阶段性估值修复，长期来看，市场风格难以发生系统性切换，下半年成长股投资依旧是市场主线；也有26.68%的私募认为，金融、地产等低估值板块的崛起，已经是市场风格切换的重要信号。

有投资者感到困惑：投资风格是否已经切换，该选什么行业投资比较好，究竟是买基金还是买股票才不会踏空本轮行情？

绎博投资基金经理王阳林对《国际金融报》记者表示，本轮市场行情已经出现风格转换，从消费、医药、科技为代表的成长股切换为以金融为代表的周期股。市场快速上涨后，目前周期股的相对估值依然较低，预计反弹会有一定的持续性。市场千股快速上涨总是短暂的，证券投资依然需要在深入研究优选公司的情况下，以合理估值买入，方可获得长期稳健回报，建议投资者选择投资理念和风控完善的基金做长期投资。

白易认为，当前是一波疫情短暂修复行情，市场可能会有2个月的行情。对于多数散户而言，还是建议买基金，即便是现在的“牛市”行情，涨幅超过5%的股票也只有500多只，整个市场4000多只股，可见市场依然仅仅是结构性牛市，而非全面牛市，2015年全面牛市的时候涨停股在300-700只是正常现象。但现在市场涨停100只就已经很不错了。

淳石资本执行董事杨如意对记者表示，风格切换一直存在，无论是否有牛市，板块轮流提升或下降估值是肯定的，此前消费与科技板块便不断轮动，直到7月才轮到大金融板块。

至于市场上涨能维持多久，杨如意认为，这种预测意义不大，针对大盘只有对策没有预测，只能预测个股业绩，做好自下而上的研究。目前虽然行情很好，但仍有2/3的个股未涨，大盘上涨是由优质蓝筹和成长股带动，绩差股不会有大动。建议散户投资者还是以购买基金为主。