兔尾行情乍暖还寒震荡筑底

盘面分析

市场继续反复震荡筑底

信达证券分析师认为：“1月9日、10日A股市场连续大涨，可谓气势如虹。但是，1月11、12日沪深两市呈现窄幅震荡格局，好像发动机突然熄火一样，大盘上攻乏力。从技术上看，1月11日和12日大盘日K线收出一阴一阳两根十字星线，量能水平有所减少。2300点附近是重压力区，遭遇较大抛盘打压，说明获利资金逢高减持欲望强烈。1月13日大幅下跌，跌破5日均线，有短线调整的要求。短线主动调整有利于大盘延续反弹行情，回调支撑位在2200点附近。大盘不跌破2200点，调整后仍有继续反弹的要求；一旦跌破2200点，意味着反弹结束。”

另外，从技术上看，自3067点以来，市场经过了三轮调整，本轮反弹前的下降速率已有所平缓，市场短期的恐慌性情绪有所淡化。同时，本轮反弹的高点并没有触及下降通道的上轨，股指仍有提升反弹高度的机会。

资金动向

券商私募热衷短线操作

在上周的大反弹中，券商自营和资产管理业务似乎已经嗅到了血腥味，成为近期市场中一股不可忽视的力量。部分私募也因为抓住了热点，净值出现快速上涨。

对于后市，券商的观点存在明显的分歧，但总体而言，大家并不悲观，仅仅是在操作上的谨慎程度不同而已。“兔子的尾巴长不了。”这是大部分私募对兔年最后一周行情的看法。

深圳某券商自营部一位投资经理表示，今年应该会“战斗”到最后一天。“从去年11月开始的这轮调整，市场缩量到极点，大家其实已经放了很久的长假了。现在总算有些机会了，怎么能提前放假？”该人士称，过去的一周已经对部分热点个股开始出击，但到本周，还是会趋于谨慎一些。“毕竟长假期间，海外市场的不确定性摆在那里，所以也确实不敢太过激进。但总体而言，对龙年初的行情，还是会有所期待的。”

板块淘金

低估值蓝筹有望重拾升势

在市场热点演绎方面，热点的过快切换使得市场人气还是难以产生有效恢复。因此，在经历了上周前期的普涨行情后，市场减持情绪有所升温。本周市场参与意愿将会随着假期的到来而打折。如后市无法形成持续性热点和明确的投资主线，大盘反弹行情很难更进一步。

西南证券(600369)分析师认为，上周低市盈率板块表现明显较强，本周年报效应仍将延续，低估值大盘蓝筹仍有望引领大盘进一步上攻。“本周是春节长假前最后一周，按照惯例市场的成交量会相对低迷，同时，长假期间外围市场导致的不确定性增强，节前市场有望维持平稳的基调。目前沪深300仅10.8倍估值，考虑到流动性适度宽松的预期有望修复前期下跌过度的估值，同时随着年报业绩的逐步披露，创业板与蓝筹股正处于走势分化中，部分低估值权重蓝筹股值得关注。”

操作建议

谨慎中仍可适度低吸

上周五大盘虽然较为惨淡，但其实盘面隐隐和前期不同，在不少地方显示出“弱中有强”态势。投资者若将所有个股都看一次，多半就会有些体会。其细节太多，此处无法尽述。记者以为，主流机构目前或炒得过僵，这从中石油、银行股等抗跌上可看出一二。因此，并不排除调整后继续反弹的可能。

操作上，如果大盘继续杀跌，且能“爽快地”出现二次回探情形，那么此次暴杀就该是轻仓者适度补仓的机会。至于外储下降等虽然是利空因素，但尚不至于马上剧烈发作并作用于盘面。记者认为，至少在前几次“降准”之前，该利空暂时不一定会发作，但到了存准率已降到很低时，届时如果形势依旧，那么才该完全清仓。

不过投资者也需要留意，春节长假期间，市场不确定因素较多，建议根据具体情况，合理控制好仓位。 记者 刘宁

历史回顾

最后一周不悲观

15年有14次节前翘尾

本周，A股市场将迎来兔年最后一个交易周，兔年的“红尾巴”还能再长大一点吗？记者发现，从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大。

记者统计了1997年以来的沪指行情后发现，在15年中，春节前最后一周行情表现是14涨1跌，以下是春节前最后一周沪指的详细表现：1997年，春节前最后一周的行情正处于大跌过后的反弹之中，当周5个交易日，沪指三阳两阴，小幅上涨1.14%；1998年，沪指的大背景是横盘整理，小背景则是大跌之后企稳，当周，沪指仅微涨0.74%；1999年，沪指正好处于一轮大幅杀跌的末段，在当周仅有两个交易日的情况下，第一天下跌1.45%，第二天上涨2.28%，虽整体涨幅仅为0.8%，但造就了春节后的一波牛市行情；2000年，估值正处于大幅杀跌后的快速拉升阶段。在四阳一阴的情况下，沪指上涨4.77%；2001年是沪指自1997年以来，唯一一次在春节前出现下跌，跌幅为1.86%；2002年，当时的指数又处于大熊市过后的反弹阶段，指数在急涨后平台整理，整体涨幅为1.4%；2003年与2002年很相似，当周涨幅也是1.4%；2004年，春节前一周涨幅为1.2%；2005年，指数正处于大熊市期间，但春节前最后一周仍出现抵抗性上涨，当周涨幅4.56%；2006年，股市已现大牛市端倪，但春节前一周仍属力量聚集阶段，当周沪指上涨0.22%；2007年，大牛市来临。沪指春节前一周大涨9.82%，创出1997年至今春节前行情的最大“红包”；2008年，大牛市虽已结束，但春节前一周的两个交易日中沪指涨幅仍高达6.46%；2009年，股市处于大熊市后的反弹阶段，沪指当周涨幅为1.85%；2010年，沪指仍在春节前一周收获了2.68%的“红包”；2011年，情况与2010年类似，同样处于见顶后的下跌反抽中，当周沪指上涨1.68%。

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